Caser Seguros venderá el 20% de su accionariado

Con ayuda del capital riesgo, Caser Seguros quiere incrementar su capacidad financiera, ofreciendo hasta el 20% de su accionariado por unos 300 millones de euros. La aseguradora ya ha comenzado una ronda de conversaciones en la que participaron hasta diez entidades de capital riesgo, entre las que se encontraban Apax, CVC y KKR. Sólo tres han pasado a una fase posterior en la que la aseguradora ha abierto sus libros para que esas firmas de capital riesgo puedan tomar una decisión. La intención es conseguir un acuerdo a través del cual se daría entrada a uno de estos fondos de inversión por un periodo no superior a los cinco años. De momento, las negociaciones estarían en las condiciones de entrada, en la permanencia en el accionariado de la aseguradora y en los derechos políticos tendrían que asumir.

Accionariado

Después de la ampliación de capital con la que cerró el pasado año por 102 millones de euros y los 50 millones que le inyectó Caixa Penedés a cambio de una mayor presencia de su capital, Caser se prepara para la emisión de deuda subordinada cuyo importe no será superior a los 500 millones de euros. También tiene prácticamente lista toda la documentación y mantiene un contacto fluido con CNMV. Esta venta busca ser atractiva para los inversores y garantizar la estabilidad del accionariado. La intención de la aseguradora es invertir en torno a 700 millones de euros entre el último trimestre de este año y todo el ejercicio de 2012.

En cuanto al importe, este no sería inferior a 200 millones de euros y estaría por debajo de los 500 millones, con lo que podría estar en torno a los 350 millones de euros, según los cálculos que hace la compañía. La hipótesis con la que trabajan sería la emisión de deuda subordinada a diez años, con un call (opción de compra) en el quinto año y una diferencia en el pago de intereses si la entidad presenta problemas de liquidez.

Caser podría alcanzar con esta operación unos niveles de solvencia del 230 por ciento (actualmente en el 185 por ciento), la media del sector, mientras que a partir del 31 de diciembre de 2013, tras la entrada en vigor de Solvencia II, ese ratio se situaría en el 105 por ciento.

Beneficio

En el marco de su plan estratégico, se contempla que todas las operaciones que la compañía tenga previsto acometer se realicen a lo largo del ejercicio de 2012. La intención es llegar a los 4.500 millones de euros en primas y con un beneficio que se situaría en los 300 millones de euros después de impuestos de cara al 2015. Según explicó el director general, Ignacio Eyries, Caser cerró el ejercicio 2010 con un beneficio de 81,1 millones de euros, un 34% más que el año anterior, con una facturación por primas de 2.565,6 millones de euros, un 7% más.